Washington hatása az aranyra
Az idei év egyik különös piaci folyamatának számít, hogy a hagyományosan menedékeszközként funkcionáló arany és a kockázatos eszközök egyszerre erősödnek. Az elemzők szerint elsősorban politikai szempontok vannak a háttérben.
Az elmúlt időszakban tapasztalt gyengülések ellenére, a kockázatosnak számító részvénypiacok folyamatosan emelkednek. Az amerikai S&P 500 index idén nagyjából 8, a technológiában erős Nasdaq 15, míg az MSCI Emerging Markets Index több mint 22 százalékot izmosodott. A különös azonban az, hogy mindeközben az olyan menedékeszközök is emelkednek, mint az arany vagy hosszú lejáratú amerikai állampapír. Az arany idei, nagyjából 12 százalékos erősödése különösen érdekes. Noha a nemesfém mozgásának okai gyakran igen nehezen meghatározhatók, az arany általában akkor teljesít jól, ha az infláció és/vagy a piaci volatilitás emelkedést mutat. Ebben az évben viszont az amerikai infláció csökkent, a volatilitás pedig történelmi mélyponton van.A kérdés tehát az, mégis milyen trendek tudják akkor fölfelé hajtani az aranyat.
Két ilyen tényező fedezhető föl: A kamatlábak szempontjából fontos, hogy az arany elsősorban a reálkamatokra reagál, nem pedig a nominális rátákra vagy az inflációra önmagában. Miközben 2016 első felében a reálkamatok élesen emelkedtek, ez a trend 2017 elején hirtelen megállt. Az amerikai 10 éves reálkamatok júliusban pontosan ugyanott álltak, ahol az év elején – 0,47 százalékon. A mozdulatlanság beállta pedig elkezdett nyomást gyakorolni az aranyra, amely igencsak megszenvedte az amerikai választásokat követő euforikus időszakot. Noha a piaci volatilitás ebben az évben kitartóan alacsony, a politikai bizonytalanság az amerikai választások óta igencsak megemelkedett. Ez pedig azért fontos az arany szempontjából, mert az elmúlt 20 év adatait összesítve az látszik, hogy az amerikai gazdaságpolitikai bizonytalanságot mérő U.S. Economic Policy Uncertainty Index statisztikailag sokkal szorosabb kapcsolatban áll az arany árfolyamával, mint a pénzügyi piaci volatilitás. A befektetők úgy léptek be 2017-be, hogy jelentős támogatást vártak Washingtontól, elsősorban a beígért adócsökkentések, illetve az infrastrukturális élénkítések formájában. Ezek a várakozások pedig egy úgynevezett „reflációs" kereskedést indítottak be, vagyis a piaci szereplők az infláció emelkedésére számítottak. Ahogy azonban telt az idő, egyre többekben merült fel, hogy Donald Trump nem fogja tudni simán és gyorsan megvalósítani a beígért terveit. Ennek következtében a reflációs kereskedésben fordulat állt be, amely fejlemény lehetővé tette az arany felpattanását.
Következésképpen úgy tűnik, az arany jövője jelentős részben Washington kezében van – írja az elemzés. Jelen állás szerint ugyanis az aranyat tovább támogatják a történelmi mélypontokon álló kamatok, illetve a politikai bizonytalanság – miközben az Egyesült Államok gazdasága beállt egy szerény, de stabil növekedési pályára. Amennyiben viszont az amerikai kormány ténylegesen beindítja a korábban beígért élénkítéseket, az szinte biztos, hogy negatív hatással lesz az arany árfolyamára – legalábbis időlegesen.
forrás: Investor
Korábbi híreink
-
Az Izrael elleni támadás növeli a geopolitikai kockázatokat, ami a menedékeszközök felé terelheti a befektetőket, mint például az arany, a dollár, vagy az államkötvények. A befektetők szoros … tovább
-
"Csütörtökön soha nem látott szintre ért az arany ára, ami elsősorban annak tudható be, hogy az Egyesült Államokban rossz a hangulat a tőzsdén. Amerikában továbbra is a regionális bankok helyzete … tovább
-
"A hatalmas kaliforniai áradások miatt lázban égnek az aranykutatók. A vízözön ugyanis újabb természeti kincseket hozott a felszínre, a szerencsevadászok nagy örömére. Hatalmas esőzések és áradások sú … tovább
-
Svájc orosz aranyimportja több mint két éve a legmagasabb szintre emelkedett, ami annak a jele, hogy az országból származó több régi aranyrudat olvasztanak újra, hogy könnyebben eladhatóvá tegyék. Az … tovább
-
A több évtizedes gazdasági válsággal és a 2006 óta hiperinflációval küzdő Zimbabwéban ugyanis épp erre készülnek. John Mangudya, a dél-afrikai ország központi bankjának vezetője jelentette be, hogy jú … tovább
-
Svájc az ukrajnai invázió kezdete óta először importált aranyat Oroszországból, ami azt mutatja, hogy az iparág álláspontja a nemesfémekkel szemben enyhülhet. Az alpesi országban már kifogytak a … tovább
-
Bespájzoltak a jegybankok tavaly az értékes nemesfémből. Három évtizedes rekordot döntött meg az aranykészletük. A világ aranykereslete tíz százalékkal nőtt tavaly, 4021 tonnát tett ki. Az Arany Vilá … tovább
-
Az infláció nemcsak Magyarországon ugrott meg az elmúlt időszakban, hanem az egész világon. Az emberek többsége pedig azon töpreng, hogy milyen befektetésbe tegye a pénzét, amivel hosszabb távon is é … tovább
-
Mintegy 3000 tonna aranyat és 3000 tonna ezüstöt rejthet a Börzsöny – ezt állítja Varga István, a Hun-Bányászat Kutatási, Fejlesztési és Innovációs Kft. tulajdonosa. A vállalkozó a Borsnak azt … tovább
-
A Liberty Street 33. Manhattan déli részén, a pénzügyi negyedben található, pár sarokra az egykori World Trade Center-ikertornyok helyétől, néhány perc sétára a pénzügyi világ egyik szívcsakrájától, … tovább